2015年将是基建大年 一带一路料成基建投资催化剂


 发布时间:2021-03-07 17:11:20

在地方国企改革的进程中,新加坡“淡马锡模式”频频被提及。近年来,深圳、广州等地提出的国企改革方案及相关计划中,也明确提出了借鉴“淡马锡模式”,组建类似的国有资本投资运营公司体系,推动国有企业并购重组和市场化运营。业内人士认为,“淡马锡模式”在操作层面的确有实效,但如何结合地方实际来推进国企改革进程,则需要改革方案更加细化,不能单纯复制淡马锡模式。在国有资本运营管理体制改革的过程中,清晰界定权责,实现国资委角色转型是当前改革的难点。借鉴“淡马锡模式” 淡马锡模式,是指淡马锡控股公司的经营方式。该公司1974年由新加坡政府投资成立,新加坡财政部拥有100%的股权。

该模式的特点在于,尽管是政府全资控股,但政府不干预淡马锡控股公司在运营或商业上的种种决定;淡马锡控股公司也尽量避免参与旗下各公司的日常经营和决策,让这些企业充分依据正确的商业原则开展业务。另外,淡马锡控股公司的经理人选择,与政府完全脱钩,所需要的投资与管理团队,可以在国际范围搜寻。近年来,不少地方国企改革方案明确提及通过建立国有资本运营管理公司试点进行本土化“淡马锡模式”尝试。其中,上海、广东、江苏、山东、河北等省市走在了国有资本管理平台试点实践的前列,陆续建立了几大较典型的国有资本管理平台。深圳市也在2014年提及,将深入借鉴淡马锡市场化监管运营的理念,学习香港、前海等先进经验,探索通过立法,形成权责法定、市场化管理运营国有资本的国资监管新体制机制。

实际上,通过市场化管理运营国有资本的国资监管体制的建立,以地方国资委为代表的政府角色也开始发生明显转变。广发证券指出,国有资本运营管理公司为国资委设立了实际的管理边界,将国资委与企业日常经营隔离。通过设立国有资本管理平台,国有资本的管理体制将逐渐由政府-企业的两层架构,转变为政府-资本运营平台-实体企业的三层架构组织形式。国有资产管理部门不再是市场的直接参与者,而是市场的管理者和市场秩序的维护者。因地制宜积极探索 尽管淡马锡模式被不断提及并应用到地方国企改革的实践之中,但在一些熟悉体制改革专家学者眼中,国企改革的目标并不是纯粹复制淡马锡模式,国企改革的核心和关键仍是政府职能转变,解决政企分开问题。

由于国情不同,国企改革不可能用一种模式去解决所有的问题,单纯效仿淡马锡模式,而忽视地方国企改革和体制的现实条件,实际上不可行。中国企业研究院首席研究员李锦认为,作为政府和市场之间的“界面”和“隔离带”,国有资本投资运营公司有利于进一步实现国有企业的政企分开。不过,“管资本为主”的国有资产管理体制改革的形式、方法和路径不能简单套用或复制淡马锡模式,要根据各个企业、地方的实际情况具体开展,甚至是一企一策、一地一策。从目前地方国企改革的进程来看,一批国有资本投资运营公司平台已建立并初见成效,但随着国企改革的深化,完善法人治理结构、解决政企不分的问题成为下一阶段体制改革的关键。

深圳前市委常委张思平在接受媒体采访时表示,国资委和资产管理公司应该仅扮演出资人的角色,实现投资组合的不断变化,以企业的盈利和发展为最终目标。如果没有彻底实现政企分离,实际上政府还是通过行政手段在参与、影响企业的经营,国有资产运营体制的改革就难以到位。记者 张莉。

IPO重启以来第一只真正意义上的大盘股中国建筑今天登陆A股市场。机构普遍认为,其上市首日上涨30%左右不成问题。据测算,上市首日中国建筑吸纳资金规模可能达到200亿元。⊙见习记者 钱潇隽 对上市首日价格预测分歧较大 中国建筑的发行价为4.18元,对于其上市首日的价格区间,不少机构都做出了预测。从统计数据来看,机构的预测相差悬殊。估值最高的是上海证券,认为中国建筑上市首日价格区间将为7.5-8.5元,相当于首日涨幅在80%-103%之间;估值最低的是国都证券,预计上市首日涨幅在16%-24%左右,相当于股价区间为4.8-5.2元。两家机构的分歧明显。其他机构预计的上市首日价格大都落在5元-6元的范围内,对应的涨幅区间为20%-43%。那么,什么原因使得机构预测出现明显分歧?记者采访发现,周一上市的四川成渝遭遇暴炒成为主要影响因素。四川成渝上市首日盘中涨幅超过300%,并两度停牌,表现远超此前上市的3只中小盘股,这使不少机构认为目前市场情绪亢奋,炒新现象还会继续。最有代表性的是上海证券,在上海证券早前发布的报告中,曾预计中国建筑上市首日价格区间为5.25-6.65元,但昨日上海证券在其最新报告中指出,前三只新股的高开,化解了市场对新股发行体制改革后新股上市可能破发的担忧,四川成渝的暴炒更把市场的追新热情推到极致。

由此,上海证券预计中国建筑将会高调登场,并将中国建筑上市首日的价格区间上调为7.5-8.5元。但也有分析师认为,四川成渝昨日的跌停表现也会令投资者吸取前车之鉴。“预计大涨后的四川成渝还会有几个跌停板,投资者显然会受到影响,对盲目追高更为警惕。”渤海证券策略分析师周喜说,“中国建筑盘子大,首日涨幅接近四川成渝的可能性比较小,但是由于公司质地优良,在投资者追捧下首日涨幅也很可能超出预期,预计股价超过6元是大概率事件。” 英大证券研究所所长李大霄也认为,中国建筑首日涨幅超过30%不成问题。“挤出效应”不会太明显 以机构预计的中国建筑首日价格中枢6元为基础,由于首日上市流通股数为60亿股,如果以2008年发行的5只大盘股上市首日平均换手率55.16%来测算,那么今日中国建筑上市将涉及资金198亿元;如果涨幅超过45%,涉及资金则将突破200亿元。以近10天沪市日成交额2200多亿元计算,中国建筑涉及资金量将接近沪市总量的10%。如此大的资金需求,会对市场产生什么影响? 对此,分析师普遍认为,中国建筑的上市可能在一定程度上对其他板块产生分流作用,但在流动性充裕的背景下,“挤出效应”不会太明显,重蹈中石油历史的概率很小。

李大霄指出,在资金面充沛、大盘走势积极向好的背景下,大盘股的发行对市场的正面作用较大,分流作用较弱。他还表示,中国建筑将吸引新的资金入场,与其他板块互相促进,预计目前的市场消化中国建筑并不存在问题。

建筑 板块 模式

上一篇: "烧伤超人阿宝"质疑脉诊验孕10万约战 中医师杨桢应战

下一篇: 外媒:中国对美欧“替代国”做法发起世贸诉讼



发表评论:
相关推荐
热点话题
网站首页 | 网站地图

Copyright © 2012-2020 琪花资讯网 版权所有 0.35593