利空因素较多 中长债收益率整体走高


 发布时间:2020-09-22 11:48:31

11日的日本基准10年期国债收益率盘中一度降至0.935%,创约3个月的新低。收盘报0.945%,较上一交易日下降0.5个基点。欧债危机重燃,风险厌恶情绪在全球范围内升温,早盘日本国债市场买盘踊跃,收益率继续大幅下滑,但午盘获利盘回吐,国债价格逐渐回落,收益率降幅收窄。东京证交所10年期国债期货的主力6月合约较昨日上涨0.10至142.56点。(中新网金融频道)。

铁矿石、焦煤、焦炭、热卷、螺纹钢等品种均录得一波涨幅,仅动力煤小幅下跌。其中,铁矿石期货主力合约1409涨2.67%至每吨691元。期市阴跌不止的黑色系品种终于迎来上涨曙光。分析人士指出,黑色系品种在上半年工业品中跌势最长,跌幅最深,在稳增长政策初步见效的情况下,底部夯实迹象可循,阶段性反弹可期,然在供需仍然失衡的背景下,反弹高度有限。底部是否已经夯实 从黑色系品种来看,多数品种价格都创出历史新低。以铁矿石为例,在6月17日,铁矿石期货主力合约价格录得每吨656元,截至当日,今年累计铁矿石主力期价跌幅超过24%。除此之外,螺纹钢、焦煤、焦炭等期货品种亦多是如此。作为铁矿石下游产品的螺纹钢就非常明显,从价格走势来看,几乎与铁矿石重合,今年以来,螺纹钢期价累计跌幅也接近14%。基本面上,底部夯实迹象可循。数据显示,截至6月20日,41港口的铁矿石库存为11621万吨,较前一周再次上涨51万吨,结束了6月份以来的连续两周下降行情,而螺纹钢的库存却始终保持着下降水平,截至20日,全国主要城市库存量为617.25万吨,较前一周下降20.72万吨,保持连续14周降幅。

尽管如此,国元期货研发中心总经理姜兴春表示,目前黑色品种出现底部放量反弹迹象,市场经过连续下跌,基本面上的利空得到有效消化,可以说构筑阶段性底部,近期螺纹钢社会库存在房地产开工处在旺季下稍有所下降,但是整体钢厂库存偏高,中期进一步反弹面临压力。反弹并不意味已经触底。宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示,黑色品种并没有完成去产能的任务,由于煤炭和铁矿石价格持续下降,钢厂利率反而有所增加,从而开工率高企导致粗钢产量和钢材产量保持高位。黑色系短线反弹可期 “近几个交易日黑色产业链期货品种快速反弹,主要是受到国家微刺激及前期大幅走低的超跌反弹。”浙江中大期货分析师熊剑认为,国家在稳增长层面的措施还将继续加码,特别是近期央行创新的公开市场工具的支持下,能够一定程度上缓解目前整个工业面资金紧张的局面。宏观方面,稳增长措施已经通过5月和6月的数据得到验证。姜兴春表示,宏观面上高层对今年经济增长下限定调为7.5%,加上定向降准等相对宽松货币政策,让漫漫熊途的黑色金属有所反弹,但是力度有待观察;如果房地产投资下半年仍然下降,黑色品种系弱势反弹以后仍将震荡探底。

分歧是市场存在的理由。生意社分析师何杭生表示,技术角度来看,此次黑色期货品种的反弹行情,主要是空头平仓和部分商家抄底加仓行情所引起的短暂上涨,从现货基本面上看,行情不会就此回暖,仍旧维持下跌预期。国泰君安期货分析师刘秋平则表示,近期螺纹钢以宽幅震荡为主,目前价格仍维持在近期压力线附近震荡运行,并未走出明确方向,而从现货基本面而言,支撑在于库存低位、价格低位、微刺激政策不断,市场做多意愿增强:但供给高位、需求减弱的根本矛盾并未化解,反弹高度或将有限。

国家开发银行就该行2014年第1至5期金融债进行了最新一次增发招标。五期新债中标结果总体稳定,但七年期品种中标收益率较机构预测均值偏高6个基点左右。国开行本次招标的五期新债依次为三年、一年、五年、七年和十年期固息品种,规模分别为60、40、60、50和90亿元。来自中债网和交易员的消息显示,一年、三年、五年、七年和十年期金融债中标收益率分别为3.6454%、3.8227%、3.9035%、4.0530%和3.9282%;一年、三年和五年期品种分别为2.95倍、2.73倍和2.49倍,其余两品种也均在2倍左右水平。银行间固息国开债到期收益率曲线显示,一至十年关键期限债券对应估值依次为3.7550%、3.86%、3.87%、4.02%和3.89%左右。与到期收益率曲线相比,一、三、五、十年期品种基本接近二级市场,而七年期品种略高,且比多家机构给出的3.99%的预测均值高出6个基点左右。

分析人士表示,目前市场人气仍旧偏淡,资金面受逆回购利率下调的利好提振有限,因此昨日国开行各期新债中标收益率基本平稳,未能显示出多方期待的偏暖信号。(王辉)。

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