发改委财政金融司:对“全民PE热”注重三大监管


 发布时间:2020-09-23 04:10:05

中国人民银行行长周小川29日在博鳌亚洲论坛上表示,当前中国采取的货币政策还是常规的货币政策,政策要支持中国经济的结构性调整,逐步改变传统行业在资本市场、银行体系占据过多资源的现状,鼓励高科技和互联网行业相关企业的发展。周小川是在一场主题为“非常规货币政策的前景”的分论坛上作出上述表态的。他说,中国在2002年至2008年间实施了非常规的货币政策,那时人民币经常账盈余,积累了大量的外汇储备。必须通过非常规货币政策来实现市场流动性的稳定。而2008年底至2010年初实施的非常规货币政策,是为了要快于正常速度来实现经济复苏。

“中国已经经历了这两种非常规货币政策阶段,我觉得现在中国的货币政策还是属于常规的货币政策的。”周小川说,中国人民银行在非常谨慎地关注和追踪全球经济走势,当前中国的货币政策要支持中国经济的结构性调整。如何支持中国经济结构性调整?在周小川看来,要逐步改变老的行业以及传统行业企业在资本市场和银行体系中占据过多资源的现状。他表示,我国有一些传统行业面临着麻烦和难题。我国的货币政策一方面需要允许这些行业平稳地做一些自身的调整,甚至包括有一些行业要从市场上退出;另一方面,要鼓励一些新兴的企业,尤其是互联网创业企业、高科技行业的发展。

此外,在回应舆论关注的资本项目可兑换问题时,周小川表示,从1996年中国实现了经常项目可兑换以来,就一直在不断地改进外汇市场的管理规则,逐渐减少过多的行政管制,然后逐渐走向资本项目可兑换。但中间有两个波折,一是亚洲金融风波,一是国际金融危机。“出问题的时候大家忙着先处理危机,有些问题会借机好好想想。经过这么多年,我们今年有望对外汇管理条例、对中国外汇方面的法规做一次比较彻底的清理。这样从新的规则上来讲,中国能够基本上实现资本项目的可兑换。”周小川称。

创业板的稳步扩容和中国经济结构的深入调整,为国内创业投资及私募股权投资行业(VC/PE)的蓬勃发展创造了条件。发展改革委财政金融司司长徐林25日晚间在出席“2010陆家嘴论坛•浦江夜话”时表示,针对国内出现的“全民PE热”,应注重制度建设和加强引导等三方面的监管。2009年创业板的推出为国内VC/PE行业在资本市场的退出提供了良好条件,截至25日已有90家企业在创业板上市,而创业板企业的高发行市盈率也为部分机构带来了丰厚投资回报。“十多年前,我身边的朋友尚不知VC/PE为何物。现在,很多人已经积极投身这个行业。”证监会研究中心主任祁斌说,有业界人士把这种现象称之为“全民PE热”。徐林表示,监管层已经注意到了这种“全民PE热”,并在思考三个事关行业发展的问题:一是要继续优化VC/PE行业的发展环境。徐林认为当前的“全民PE热”有其内在因素,因为在经过30年的改革开放和财富积累后,无论是企业和居民手头都有大量的储蓄,需要多样化的投资渠道来配置,而投资VC/PE就是一个很重要的配置渠道。二是在行业飞速发展的同时要加强制度建设,其中有几个比较重要的环节:首先是VC/PE在募资过程中会不会演变成非法集资,进而影响社会稳定。

其次VC/PE在投资时的行为需要规范。目前,我国尚没有专门针对VC/PE行业的管理办法,“在建立行业规范方面,我们取得了若干进展,但有些问题需要继续讨论完善,目前还没有结果。”徐林说。三是引导VC/PE的投资方向服务于政府的政策目标。徐林指出,作为纯商业化的投资机构,VC/PE在运营时和政府的政策目标本来没有必然联系,但中国的经济模式决定了两者可以有一些交集。比如,在帮助传统产业转型和扶持新兴产业发展上,政府希望引导包括VC/PE在内的社会资金参与进来。“实际上,现在我们看到很多本应该投早期项目的创投机构,为了追求短期回报大量投资成熟企业和Pre—IPO(预备上市)项目,从而脱离了风险投资的真正含义。”徐林指出,目前很多地方政府都成立了引导基金,希望发挥政府资源四两拨千斤的作用,在帮助创投机构减少风险之余,使VC/PE的投资方向和政策目标更好地结合起来。(记者何欣荣、刘雪)。

创业板的稳步扩容和中国经济结构的深入调整,为国内创业投资及私募股权投资行业(VC/PE)的蓬勃发展创造了条件。发展改革委财政金融司司长徐林25日晚间在出席“2010陆家嘴论坛•浦江夜话”时表示,针对国内出现的“全民PE热”,应注重制度建设和加强引导等三方面的监管。2009年创业板的推出为国内VC/PE行业在资本市场的退出提供了良好条件,截至25日已有90家企业在创业板上市,而创业板企业的高发行市盈率也为部分机构带来了丰厚投资回报。“十多年前,我身边的朋友尚不知VC/PE为何物。现在,很多人已经积极投身这个行业。”证监会研究中心主任祁斌说,有业界人士把这种现象称之为“全民PE热”。徐林表示,监管层已经注意到了这种“全民PE热”,并在思考三个事关行业发展的问题:一是要继续优化VC/PE行业的发展环境。徐林认为当前的“全民PE热”有其内在因素,因为在经过30年的改革开放和财富积累后,无论是企业和居民手头都有大量的储蓄,需要多样化的投资渠道来配置,而投资VC/PE就是一个很重要的配置渠道。

二是在行业飞速发展的同时要加强制度建设,其中有几个比较重要的环节:首先是VC/PE在募资过程中会不会演变成非法集资,进而影响社会稳定。其次VC/PE在投资时的行为需要规范。目前,我国尚没有专门针对VC/PE行业的管理办法,“在建立行业规范方面,我们取得了若干进展,但有些问题需要继续讨论完善,目前还没有结果。”徐林说。三是引导VC/PE的投资方向服务于政府的政策目标。徐林指出,作为纯商业化的投资机构,VC/PE在运营时和政府的政策目标本来没有必然联系,但中国的经济模式决定了两者可以有一些交集。比如,在帮助传统产业转型和扶持新兴产业发展上,政府希望引导包括VC/PE在内的社会资金参与进来。“实际上,现在我们看到很多本应该投早期项目的创投机构,为了追求短期回报大量投资成熟企业和Pre—IPO(预备上市)项目,从而脱离了风险投资的真正含义。”徐林指出,目前很多地方政府都成立了引导基金,希望发挥政府资源四两拨千斤的作用,在帮助创投机构减少风险之余,使VC/PE的投资方向和政策目标更好地结合起来。

(记者何欣荣、刘雪)。

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