应对利率市场化信托业应有远虑


 发布时间:2020-10-23 10:53:26

自从这两年国内经济“降温”以来,通货膨胀这个词似乎很久没人关心了。不过最新的统计数据显示,8月份,全国CPI同比上涨2.0%。结合目前的银行储蓄利率,CPI已经高于1.75%的1年期存款利率,这意味着我国再次进入负利率时代。所谓“负利率”,就是一年期存款利率实际上低于全国居民消费价格指数(CPI)的增速。8月CPI同比增速是2%,它和一年期存款基准利率1.75%之间有了一个0.25%的差距。主要影响的是居民存在银行的钱。我国现在不是第一次经历负利率时代了。上世纪90年代以来,1992-1995年是第一次;2003-2005年是第二次;2006-2008年是第三次。仔细数数不难看出,每次负利率都是一个时期而不是很短的一两个月,所以预计这次也会持续一段时间,不过至于时长就不好预测了。

“负利率”对普通居民来说比较容易想到的就是钱会“越存越少”,因为0.25%的差距,意味着把钱放银行是跑不赢通胀的。如果不考虑其他因素,存银行1万块钱,一年后本息收入是10175元,物价若维持2%的上涨,那么今天1万元可以买到的商品一年后就需要10200元,所以存银行一年净亏25块钱! 但不要着急,这次的负利率时代和以前利率浮动幅度要求比较严格的时候不太一样了,现在允许银行浮动利率的区间上限达到1.5倍。也就是说,银行可以将一年期存款利率最高定到2.625%。但实际上虽然多数银行定的利率都在1.2倍-1.3倍,也都在2.1%以上,所谓的负利率,被普通老百姓真正赶上的时候并不多。

截止二季度末,我国信托资产总规模创12.48万亿元新高,但6月首次出现月度负增长,人均利润同比也首现负增长,信托产品收益率为6.87%,同比回落,环比提高。同时,我国信托业固有资产规模稳步增加至3058.57亿元,平均每家信托公司固有资产增加至44.98亿元,风险抵御能力进一步增强。中国信托业协会专家理事周小明认为,2014年2季度我国信托业增速继续放缓,但发展总体平稳,表明信托业已进入平稳增长阶段。周小明分析,受经济、金融和竞争环境发生深刻变化的影响,在市场压力和政策引导的双重推动下,信托业的业务结构开始朝着更加符合信托本源的方向优化,客户高端化、功能多样化、投向市场化三大特点显现。周小明表示,从信托财产的运用领域来讲,今年2季度数据表明,就11.77万亿元资金信托投向依然主要分布在工商企业、基础产业、金融机构、证券投资和房地产五大领域,但信托投向占比由不同程度的变化,体现出受市场变化影响和市场的导引作用。

其中,资金信托投向工商企业和基础产业占比的回落和下降,主要是受经济下行、实体经济加快结构调整、部分行业风险加大,基础产业过度投资风险显现的影响,信托公司顺应市场变化审慎应对的结果。信托投向金融机构和证券投资占比的提升,主要缘于信托业强化金融协同、扩大金融机构投资以及资本市场投资价值的显现,也反映出金融市场变化引导的作用。而房地产配置规模小幅上升,与今年1季度前房地产行业的平稳发展有关,但随着今年2季度开始暴露的房地产行业风险,资金信托投向房地产领域将更为谨慎。

信托经过连续多年的高速增长后,行业规模和利润率均进入缓慢增长期 截至到目前,68家信托公司2013年年报已经基本披露完毕。无论从管理资产的规模来看,还是从利润增速来看,信托业已经告别高速发展的“黄金时代”,面临发展拐点。但就人均创造利润率来说,信托仍然是金融行业的翘楚。大半信托公司 进入“千亿俱乐部” 尽管面临诸多不确定性,信托公司在2013年仍交出了一份亮丽的答卷。就管理资产规模而言,据统计,已经有40家信托公司管理资产规模超过1000亿元,其中有19家信托公司管理资产规模已经超过2000亿元。中信信托以7296.6亿元的信托资产规模保持了行业龙头位置,去年资产规模同比增长23.4%,较2012年的增速大幅放缓。而兴业信托和中融信托仍保持高速增长态势,资产规模分别为5650亿元、4785亿元,同比分别增长68%和60%,分居业内第二和第三位。排名第四的华润信托的资产规模也增长异常迅猛,达3643亿元,从此前的第十二名跃升至第四名。不过,仅就增速而言,还赶不上国民信托及长城信托。数据显示,国民信托2013年资产规模增速达到了559.37%,长城信托则达到了456.82%。

排名第五的中诚信托,管理资产规模为3572.11亿元,与2012年位次持平。而2012年的榜眼建信信托托则降至行业第六位,其管理的资产规模也从2012年的3508亿元降至去年末的3258亿元,成为鲜见的资产规模缩水的案例。外贸信托、山东信托、平安信托、华宝信托等管理的资产规模超过2000亿元。值得一提的是,在大部分信托公司的管理资产规模保持增长的时候,还有8家信托公司管理资产规模同比下降,其中以中粮信托降速最快,同比下降57.18%,管理资产规模少了大半。一位业内人士分析,2013年中粮信托一度陷入兑付危机,中粮信托·中金佳成房地产基金1号集合信托计划收益却从成立时承诺的13.5%缩水至8%,这可能使投资者信任度受损。中国信托业协会数据显示,截至去年底,信托业全行业管理的信托资产规模达10.91万亿元,同比增长46%;信托行业总利润达568.61亿元,利润增速为28.82%,较上年大幅下降。江苏信托人均利润 超1500万元夺冠 在管理资产规模增长的同时,信托业利润率也继续增长。不过,相较于资产规模的增速,利润率增速明显逊色。信托业协会数据显示,2013年全行业人均利润为305.65万元,同比增加4.93%;平均每家实现利润8.36亿元,同比增加24.96%。

2013年的信托净利润排行榜上,前五名分别为中信信托、平安信托、中融国际、华润深国投、上海国际信托。其中,中信信托以31.44亿元的净利润,稳坐第一宝座。2013年,上海信托以黑马之势闯入前五名。数据显示,上海信托2013年的净利润为14.55亿元,同比增长49%;另外,兴业信托作为银行系信托的突出代表,去年实现净利润达11.06亿元,同比增长43.26%。而陕国投A、安信信托作为已经上市信托公司,净利润分别为3.13亿元和2.8亿元,排名在后段班,优势并不明显。就信托业整体的利润增速来看,与前几年50%以上的增速相比,明显下降,尤其是龙头信托公司。数据显示,信信托净利润同比增长仅为15.7%。信托业研究员分析,信托公司利润和信托规模呈现正相关性,目前的行业集中度高,行业增速下降之时,龙头信托公司盈利增速下降属正常。但就人均利润来看,最高的要数江苏信托,达1520万元。紧随其后的是重庆信托,该公司2013年人均利润为1472万元。这两家公司员工人均数尚不足100人,江苏信托目前仅有员工77人,重庆信托也只有91名员工。上述两家公司去年净利润均超过10亿元,由于员工人数较少,因而人均利润脱颖而出。

相比之下,中融信托虽然去年实现净利润20亿元,但由于有一支1600多人的庞大队伍,拉低了人均利润,仅为142万元。业内人士表示,信托经过连续多年的高速增长后,行业的规模和利润率均进入缓慢增长期。不仅如此,作为衡量信托公司赚钱能力的重要指标——信托报酬率也出现了整体下降的态势。从已经公布该项数据的54家信托公司的平均数来看,2013年信托报酬率平均为0.89%,而在2012年,公布该项数据的51家公司信托报酬率平均为0.98%。用益信托首席分析师李旸表示,激烈的市场竞争环境下,信托报酬率整体将逐渐走低。金融行业创富之首 中融信托人均薪酬92万元 水涨船高,信托业的赚钱能力直接体现在员工的薪酬上。2013年,金融业员工平均薪酬为23.4万元。其中,信托行业以59.8万元的平均薪酬成为金融领域里最赚钱的行业,证券业平均薪酬仅是信托业的一半,为27.4万元,其后是平均25.3万元的银行业,保险业以13.8万元垫底。但针对各信托公司来说,却是苦乐不均。按照年报数据,截至2013年末,中融信托有1626名员工,这在业内颇为少见。此外,去年公司应付职工薪酬达15.27亿元,较年初大幅上涨51.8%,人均薪酬达92万元。

此外,湖南信托、中航信托、紫金信托的人均薪酬均在70万以上。而爱建信托在职人数155人,应付职工薪酬 3,074.48万元,人均19.8万元。不过更少的还有中原信托,人均14.02万元。在上市金融企业中,安信信托卫冕2013年薪酬冠军,员工薪酬达到75.19万元,这个数字几乎是最后一名的7倍—新华保险以11.15万元垫底员工薪酬榜。但值得注意的是,安信信托也是薪酬下滑幅度最大的公司。2012年安信信托人均薪酬为101.02万元,曾比第二位的陕国投信托高出51.73万元。统计结果显示,银行、证券行业员工人均薪酬有小幅上涨,保险、信托则有不同程度下降。具体为证券业上涨8.53%,银行业上涨6.51%,信托业下降17.71%,保险业下降18.54%。业内人士表示,信托的“黄金时期”已然远去,大资产管理时代,信托业将面临更激烈地竞争,员工高薪的光环也将慢慢淡去。■本报记者 夏 青。

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