工业品延续整理农产品大幅反弹


 发布时间:2021-03-05 21:09:12

15日,受国际市场影响,国内三大商品期货交易所上市商品期货表现疲弱,仅铝、焦炭、棉花和早籼稻微涨收红,其余商品由黄金领跌,但跌幅均不大。这也推动跟踪主要大宗商品价格综合表现的商品指数收跌。数据显示,15日收涨的四个品种涨幅均不超过0.5%:焦炭期货以0.41%的涨幅当日领涨,主力合约收于每吨2230元,较前一交易日结算价上涨仅9元。而收跌的大部分品种跌幅也不超过1%,期金以1.26%跌幅当日领跌,主力合约收于每克375.54元,较前一交易日结算价下跌4.79元。具体品种方面,有色金属近全线下挫仅期铝收红:铝期货主力合约收于每吨1.73万元,涨幅0.09%;铜期货主力合约收于每吨6.51万元,跌幅0.76%;铅期货主力合约收于每吨1.63万元,跌幅0.70%。

石化类亦仅有焦炭微涨,其余合约均下跌。其中橡胶期货主力合约收于每吨3.31万元,跌幅0.71%;塑料期货主力合约收于每吨1.07万元,跌幅0.56%;PTA期货主力合约收于每吨1.01万元,跌幅0.34%。农产品仅两种商品微涨收红,但部分商品跌幅比工业品小。棉花期货主力合约收于每吨2.19万元,涨幅0.23%;另一种收涨商品是早籼稻期货,主力合约收于每吨2576元,涨幅0.04%。其余商品均下挫:豆粕期货主力合约收于每吨3284元,跌幅0.39%;大豆期货主力合约收于每吨4624元,跌幅0.49%;豆油期货主力合约收于每吨1.02万元,跌幅0.41%;白糖期货主力合约收于每吨6749元,跌幅0.37%。(记者陈爱平)。

近日,由经济观察报、CCTV发现之旅《品质》栏目共同主办的“品质中国,制造未来——首届中国制造2025高峰论坛暨发现中国制造最佳品质评选”活动在钓鱼台国宾馆隆重启动。与会嘉宾共同开启了“品质中国,制造未来——首届中国制造2025高峰论坛暨发现中国制造最佳品质评选”的发布仪式。国务院发展研究中心原副主任刘世锦在会上发表主题演讲,他提到,一个国家真正的竞争力于制造业,必须要确定制造立国的理念和战略。刘世锦表示,“美国、日本等国家在工业走向成熟后进行了制造业的转移,结果造成了本国产业空心化的问题,目前他们也在调整,包括美国现在所谓制造业的回归。中国作为一个后发的经济体,应该吸取这些经验教训,千万不要走到一条中国制造业衰落,空心化的状况,那样的结果就是中国产业竞争力的下降,这个亏我们是不能吃的。”同时,刘世锦还对制造业转型升级所需要的创新环境、融资需求等方面开展了详细的论述。英特尔中国研究院院长吴甘沙在主题演讲中提到,中国制造不是中国的,是世界的,本身发源于世界科技经济文化的风起云涌,同时又是服务世界的科技、人文、经济的进步。“中国制造2025一方面是要强调传统的品质,而另外一方面要重新定义这种品质,使得机器人、使得我们的工业制造有温度,有情感。

我们可以在成本结构、人工智能、安全、平台化&云化、机器人交互设计等五个方向来把中国的竞争性优势体现出来,通过弯道超车,甚至是重新设计跑道的这样一种方式,真正把中国制造做成屹立于世界之林最好的制造。” 作为工信部《中国制造2025》解读出版负责人,中国智能制造百人会常务副秘书长、华信研究所智能制造研究所所长徐静从政策及战略的角度深入解读中国制造2025。他指出,全球新一轮的科技革命和产业的变革在酝酿新的突破,中国制造2025是我国吸取了错失前两次工业革命历史教训的基础上,主动面对新一轮产业变动的重大战略选择。正是在中国制造业发展格局、经济发展环境发生重大变化的情况下,发挥正确的导向,助推中国制造,振兴实体经济。

总统奥巴马发表声明,美国经济要推动制造业增长和实行出口拉动增长。2009年12月,美国总统执行办公室公布《重振美国制造业框架》,详细分析了重振制造业的理论基础及优势与挑战,并提出七个方面政策措施。2010年8月,美国公布《2010制造业促进法案》,该法案与2010年7月底众议院通过的一系列法案一起,构成美国重振制造业的法律框架。鉴于美国“再工业化”,已经有专家分析指出,美国将在2015年重新夺回制造业的宝座。一场中美之间的“制造业之战”已拉开大幕! 只有稳立价值基本面,微笑方能永恒。

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总体来看,今后中国大宗商品市场行情主要受到货币供应宽松力度与实体经济需求两大因素影响。具体而言,与美国债务上限、美联储退出QE、地缘政治、PMI劲升等实体经济复苏紧密相连。最近一段时期,大宗商品市场不断炒作美联储退出QE,由此成为价格行情重大压力。退出QE也就意味着放弃美元贬值所产生的“贬值税”,放弃以此为手段全球“免费”还债、购物、支付军费的巨大战略好处。从客观上分析,也不允许美联储这样做。众所周知,美国政府已经累积了天文数字债务。此外,美国政府还面临每年的巨大财政赤字窟窿。解决的主要途径无外乎继续大规模举债。除了美国政府通过发债以及中国政府购进两个途径来消化部分之外,其中很大部分国债要靠美联储来购买,也就是说,美联储必须继续QE。同时,如果美联储退出QE,而欧元区、日本等国家与地区并不跟进,并纷纷表示继续货币宽松,这些都会将美元推入长期上升通道。其结果是美国偿债成本不断提高,进口商品越来越贵,不仅要让美国将过去因为美元贬值所攫取的巨大好处吐出来,而且还会沉重打击美国出口竞争力,损害现阶段复苏势头,降低就业率。可见,美国不会轻易退出QE,这就使得推动商品价格上涨的货币环境难以真正改变,甚至不能获得一定程度改善。

在美联储退出QE尚未“靴子落地”的同时,美国债务上限问题又在逼近。一旦美国政府债务违约,将对经济复苏带来很大冲击。因此近期全球股市与大宗商品市场承压,只有黄金价格扬升。值得注意的是,即便是美国债务上限得到提高,其结果也只能是更多债务累积、继续印钞与继续贬值美元,这也使得美联储退出QE前景更加扑朔迷离。此外,以往世界各国极度宽松货币释放了巨额流动性。这么多的流动性并没有收回,也没有自行消失,依然存在于市场各个角落,等待入市时机。在这种情况下,贵金属和大宗商品价格因为任何短期因素跌落,都将意味着投机资本抄底机会的再次来临。在宽松货币环境没有真正改变的同时,全球制造业正在较为强劲复苏。制造业为大宗商品消费的最重要领域。随着全球制造业PMI指数的较为强劲扬升,将会显著增加该领域中的原材料需求,包括交通运输(汽车、机车、船舶)制造业、建筑机械制造业、环保装备制造业等材料需求。而随着制造业生产的启动,又会引发生产企业和流通企业的补库需求。由于一段时期以来过度去库存化,全社会大宗商品库存普遍偏低。一旦这种补库需求集中涌现,短时期内可能逆转市场供求关系。此外,制造业PMI的较为强劲扬升,并非大宗商品市场需求的唯一利多因素。

与此同时,中国各级政府加大环境保护、城乡基础设施、交通道路等多方面固定资产投资建设。从去年下半年到今年上半年,许多获得审批的投资项目陆续进入施工阶段,各种建筑材料、工程机械、能源消耗随之增加。今年全国房地产销售情况很好,量价齐升;国家加大棚户区改造、保障房建设力度,各方面住宅投资后劲显著增强,也会成为原材料消费的重要力量。国内外大宗商品需求的增加,市场信心的恢复与增强,还使得投机资本卷土重来,从而明显增加该领域中的金融性投机需求,推波助澜行情上涨。最后,近期叙利亚局势虽然有所缓和,但其前景具有很大不确定性,美国声称对叙动武仍是重要选项。因此继续成为市场关注热点。有观点认为,一旦美国对叙利亚开战,因为美元避险,压迫商品行情走低。这是不对的。如果从商品市场行情角度观察,战争也是利多因素。综上所述,在今后制约大宗商品市场走向的主导因素中,宽松性、贬值性货币环境依旧,不会出现根本性改变;另一方面,因为宽松、贬值性货币政策所刺激的经济复苏却得以持续,由此产生旺盛的实体经济需求,越来越多地成为商品行情扬升的坚实基础;与此同时,不断出现的地缘政治紧张关系,随时都会引起供应受阻;以往释放的巨量流动性并未消失,等待机会入市抄底。

因此,尽管近期退出QE预期阴影不去,成为炒作题材,商品价格承压,但远期行情却是震荡向上,还将资源为王。对此切不可有大的战略误判。■陈克新 (作者系兰格经济研究中心首席分析师)。

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