债市继续呈现慢牛特点 表现将有所分化


 发布时间:2021-05-06 17:29:44

市场预期全球原油供应过剩情况缓和,刺激国际油价回升,前日更是今年首次升穿每桶60美元。投资者关注通胀向上,拖累全球债市急挫,估计过去一周市值已蒸发逾4,100亿美元。在油价长期徘徊低位等因素下,环球债市过去一段时间持续畅旺。然而,上周传出美国原油库存下降,刺激油价上升,彭博商品指数升至去年底以来新高。投资者对通胀前景改善,触发债市沽压,债息应声上扬。美国10年期国债孳息率前日升至2.2厘,德国10年期债息更由上月17日的0.049厘低位,飙升至前日的0.55厘;丹麦5年期债息自1月以来首次升穿零;新西兰债息连升13日,创历来最长升势。澳洲外汇及息率风险管理公司RochfordCapital董事总经理埃夫里尔指出,近期市场关注欧洲尤其德国的通胀,令德债重挫。分析师预计,美国本周公布的原油库存量会增加135万桶,供应量每日平均增加487万桶。(中新网金融频道)。

在A股新年后接连遭遇大阴线袭击的同时,债券市场却在流动性相对宽松的氛围中持续迎来史上最繁荣扩容潮。市场人士指出,未来债市收益依然可期。从最新动向看,机构资金仍在向着债券投向大举迈进。证监会数据显示,泰达宏利基金连发的第三只债基泰达宏利信用合利定期开放已正式亮相,这只纯债生力军将不直接从一级、二级市场买入股票、权证等权益类资产,也不参与一级市场新股申购和新股增发,而主投国内依法上市的信用债券,设定一年封闭期,以期尽可能更高的运用杠杆效率。该基金经理卓若伟表示,由于预判经济将在相当一段时间内维持相对低速增长状态,加之政策面上有序放松、预调微调的主基调未见动摇,种种迹象都预示着债券牛市的基础仍然坚固。中证。

承接2014年的优良回报,债市在新年走势不错,广发聚鑫基金经理张芊表示,与债券基金的传统印象不同,债券投资早已不是低收益率的代名词。和股票基金的长期收益率相比,债券基金的表现也并不逊色。张芊表示,2015年,若房地产中长期拐点得以确认,那么利率中枢将会不断下移。短期央行已在降息,未来任何时候都有可能推降息降准政策。因此,债券市场中长期将处慢牛行情,同时,债券市场短期会存在波动。海通证券指出,虽然新股申购时资金面相对趋紧,债市或有小幅回调,但不改一季度看多的判断。

中债网最新公布的债券市场统计月报显示,8月份债券托管总量较前月小幅增加864.18亿元。与此同时,保险机构持债总量较7月下降251.64亿元,成为当月商业银行、保险机构、基金等三大市场主体中唯一一类净减持债券的机构。数据显示,截至8月末,债券市场(银行间债市及交易所债市)在中债登托管的债券总量为208167.39亿元,环比小幅增加864.18亿元,增幅0.4%。分机构看,商业银行8月末持债总量为141551.24亿元,当月增加1141.73亿元;基金8月末持债总量为14705.77亿元,当月增加533.13亿元,较2010年年底更是大增2759.18亿元,并一举创下该类机构持债数量的历史新高;保险机构8月末持债总量为19800.62亿元,当月减少251.64亿元,降幅1.2%。由此,保险机构则成为8月债市最大做空主力。分具体券种看,保险机构8月份企业债减持额度高达149.37亿元,占减持总量的近6成。此外,在国债、国开行金融债、农发行金融债、中期票据、商业银行债上,险资分别减持9.21亿元、15.91亿元、11.2亿元、13.75亿元、53.3亿元,短期融资券和进出口银行金融债则受保险机构小幅增持。

(王辉)。

债市慢牛有望延续 今年以来股票市场持续震荡调整,货币基金收益率不断下降,反观债市,在流动性宽松、资管新规等利好因素助力下,连续走出了一波“金秋”行情,在此背景下,偏债型基金成为不少投资者以定投方式逐步入场的首先底仓配置工具。我们预计,明年上半年货币宽松政策依然较为确定,债市慢牛行情有望延续。从今年一季度央行降准开始,货币政策就明显地转向了宽松,央行的货币政策一旦转向,就会稳定地持续一段时间。如果转向紧缩,一般会有一个标志性的事件发生在前,目前来看还没有任何征兆。而且央行现在的预期管理较好,在流动性宽松的情况下,货币市场相对透明稳定,这对于债券市场非常有利,无需过度担心杠杆风险。未来一段时间,市场流动性预计将延续宽松,债券配置优势明显。不过,近期一些债券违约事件的发生,令债券投资难度加大,也更加考验基金经理的个券定性能力和投研团队的选债能力。泰达宏利基金十分警惕信用债的风险,公司层面也都在自上而下地做信用收缩,不断提高持有债券的信用评级标准。同时,综合考量企业债券的信用评级及各类债券的流动性、供求关系和收益率水平等,自下而上地精选具有较高投资价值的个券。

泰达宏利基金 丁宇佳。

债市 有所 特点

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