进口煤将取消零关税 分析称国产煤价格优势将凸显


 发布时间:2020-10-29 01:52:01

薛涛 国务院日前印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(以下简称《意见》)。有分析认为,这份被市场称为“新国九条”的《意见》对中国资本市场的发展进行了全面设计,将在未来若干年内指引中国资本市场的发展方向。近年来,在政策的推动下,环保产业逐渐受到社会资本关注。但是,2012~2013年,节能环保产业VC/PE投资案例数量和规模连续两年下滑,这样的反差体现了资本市场自身问题对环保产业投融资需求的消极影响。新“国九条”将在指导中国资本市场全面升级的同时,为环境企业发展注入了新活力,对于中小环境企业有特殊意义。作用一:鼓励公平并购,提高行业集中度 新”国九条”提出,要促进资本形成和股权流转,更好的发挥资本市场优化资源配置的作用。

第七条规定,“要拓宽融资渠道,丰富并购支付方式;实现公司产权和控制权跨地区、跨所有制顺畅转让。”这将破除市政公用及环保行业的地域性分割、专业性分割、所有制分隔3大阻碍,鼓励资本流转,有助于提高环境行业集中度。而第二十一条提出的“要便利境内外主题跨境投融资,扩大合格境外机构投资者、合格境内机构投资者的范围,提高投资额度与上限”。这将促进国际资本在市政公用行业和环保行业并购中的参与和助推作用,也为中国环保企业“走出去”提供了好机会。新“国九条”鼓励公平并购的这些措施,将打破市场和行业分割,促进行业并购和资本跨境流动,提高我国环境产业资本的流通,有利于重资产型环境企业继续扩大规模,也有利于不同属性资本之间的融合。

作用二:为环保行业提供更广泛融资渠道 新“国九条”提出要积极发展债券市场,统筹推进符合条件的资产证券化发展。通过资产证券化方式可以在不改变产权所有制的前提下获得融资,这为市政公用行业和环保行业了拓展融资渠道,尤其符合具有较高运营水平的市政公用行业和环境服务业企业。这样的企业有稳定现金流和固定资产,如某些一、二线城市所属的大型专营水务集团,可以在不以TOT形式卖掉污水处理厂、不打破其运营管理完整性的情况下获得融资。新”国九条”还提出,支持全国社会保障基金积极参与资本市场投资,这对于市政和环保行业是一大利好。全国社会保障基金的特点为有长期稳定收益,与市政和环保领域投资相符合。

这些领域的收益虽低却较为稳定,资金额较大。以前,一直受制于没有相关投资渠道。新“国九条”的这一规定预示着这一通道即将开启,未来将有更宽的对接模式,比如吸引社保资金投入到环境领域来。作用三:推动新三板发展,利好环保技术类中小企业 由于我国的环境问题比较复杂,中小环保企业的创新也比较活跃,他们一直在环保行业占据了主要的份额;但一直受制于民营企业融资难、PE/VC退出通道不明显、上市之路异常狭窄等原因,影响了一些拥有较好原创技术的科技型环保企业发展。新“国九条”提出,要促进资本形成和股权流转,更好发挥资本市场优化资源配置的作用;积极稳妥推进股票发行注册制改革。

随着股票发行注册制推进,创业板身段降低,整个二级市场的估值体系将发生巨变,一、二级市场的估值断层将逐步弥合,专业的投资人可能更愿意到稍微早期一点的新三板(主要针对中小企业的全国性非上市股份有限公司股权交易平台)寻找高成长公司。PE/VC等风险投资在中小型环保企业未来的退出通道打开,对于其发展有很大利好。“鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业”的规定将使中小环保企业受益,这同时增加了PE/VC对中小环保技术企业的退出可能性,提高了其投资热情。新“国九条”更具有为中国经济转型服务之意蕴,市政、环保领域资金需求量较大,在地方政府负债累累的情况下,只有通过股市、债市、社保基金、混合所有制、PPP等混合作用,各方联手,才能解决这个问题。

(作者为中国水网研究院执行院长)。

即将出台的《可再生能源发展“十二五”规划》提出,未来5年内屋顶太阳能装机规模目标为300万千瓦,到2020年规模可达2500万千瓦,在目前30万千瓦基础上增长80多倍,占太阳能发电中长期目标的半壁江山。业内分析认为,随着未来屋顶光伏电站的大规模开建,相对更适用于屋顶电站的薄膜太阳能组件市场有望迎来发展良机,而这一市场未来10年的规模或可达1000亿元以上。此前普遍不被看好的薄膜太阳能电池组件商有望进入业绩大幅增长通道。或迎发展良机 据统计,截至2010年底,国内光伏发电装机达50万千瓦。

其中应用晶硅电池组件的电站占比95%,薄膜太阳能电池仅占5%。在近两次光伏特许权招标中,薄膜太阳能电池组件商中标比例偏低。薄膜太阳能电池在光转换效率等技术指标上的劣势使得其在国内应用的市场一直偏小。对此,中投顾问新能源行业首席研究员李胜茂对中国证券报记者表示,这一现状有望因为屋顶光伏电站的大规模开建而改变。他表示,建设屋顶电站需要设备组件能更好地与建筑物结合,而薄膜太阳能由于自身的柔性和可塑性等特点能更好满足这一需求。并且,屋顶电站一般单体规模小,且偏向用户自发自用,因此对于光电转换效率的要求没有地面电站那么高。

因此,薄膜太阳能电池技术更适合在屋顶电站大面积推广应用。不过,也有业内专家指出,尽管从长远来看,薄膜电池有望全面替代晶硅电池,成为太阳能电池技术领域未来的发展方向,但晶硅电池由于在转换效率和使用寿命等核心技术指标上的优势,将在很长一段时间内仍占据市场主流。但李胜茂认为,除上述自然属性优势外,薄膜电池平均造价比晶硅电池低,且由于不同于晶硅电池会因为硅片材料的市场波动而引起投资收益的不确定性,薄膜电池产业链短,且上游原材料市场稳定,项目投资收益比较稳定。千亿级市场启动 李胜茂表示,从目前来看,新能源分布式发电已渐渐成为未来政策上的鼓励重点。

因此,屋顶光伏规模的大幅扩容将有望享受长期的政策优惠。经中投顾问测算,如果以5元/瓦的薄膜电池基础成本测算,2500万屋顶电站装机规模,将有望带动1000-1300亿元的薄膜电池市场崛起。这一数字比业界此前预期的800亿元进一步提高。而市场的规模化启动也有望带动薄膜电池度电成本的快速降低。中证证券研究中心研究员季巍认为,薄膜电池发电的成本理论极限在0.6元/度,而晶硅电池发电成本极限在0.9元/度左右。一旦光伏屋顶计划在“十二五”期间大规模启动,将使得薄膜电池厂家投入更多的研发以改善生产工艺,度电成本也将由此快速下降,进而形成超过晶硅电池的电价竞争力。

目前,国内众多厂商已看准市场趋势,在发展薄膜太阳能技术上跃跃欲试。综合各券商分析报告,工业电池龙头企业风帆股份(600482)此前募资1亿元投建的5MW非晶硅薄膜电池项目已逐步达产,未来产能有望达7MW。综艺股份(600770)也称,公司与韩国合资生产薄膜电池转换率有望由6%提高至10%以上,综艺股份在光伏系统集成方面也逐渐异军突起。此外,金晶科技(600586)和南玻A(000012)依靠自身技术优势开始广泛涉足薄膜电池的白玻璃材料,东材科技(601208)的聚酯薄膜已投入量产,有望填补国产光伏级薄膜的市场空白。

李胜茂表示,市场大规模开启下,这些“先尝螃蟹”者有望率先受益。记者 郭力方。

炼焦煤 煤炭 市场

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